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Investissement responsable

Date de publication : mars 2014

Catégorie : Investissement durable

Auteur

Alda Pavao
Gestionnaire de portefeuille principale, Actions canadiennes

Au nom de ses clients, Addenda Capital a récemment rencontré les représentants de quatre sociétés d’infrastructures énergétiques dans le but de discuter des principaux enjeux environnementaux et sociaux avec lesquels ils doivent composer et des pratiques de gestion s’y rattachant. Nous organisons ce genre de rencontre dans le cadre de notre approche d’investissement responsable.

Aperçu des enjeux environnementaux et sociaux avec lesquels doivent composer les sociétés d’infrastructures énergétiques

Les sociétés d’infrastructures énergétiques doivent relever différents défis environnementaux et sociaux. Les principales difficultés rencontrées comprennent la santé et la sécurité, les préoccupations environnementales comme les déversements, les émissions polluantes ou la perturbation des sols, les relations avec les parties prenantes, le capital humain et les changements climatiques. Le tableau 1 ci-dessous énumère ces enjeux et présente des exemples de questions que nous pourrions avoir à la direction.

Tableau 1
Principaux enjeux environnementaux et sociaux

Enjeu	Description	Exemple de question
Santé et sécurité	Les incidents en matière de santé et sécurité peuvent perturber les activités et donner lieu à des demandes en responsabilité. Les entreprises qui ont un bon dossier sur le plan de la sécurité pourraient avoir plus de facilité à recruter de bons employés.	Quels sont les indicateurs de sécurité présentés à la haute direction et à quelle fréquence ?
Préoccupations environnementales	Les entreprises de ce secteur peuvent avoir une incidence majeure sur l’environnement et évoluent au sein d’une industrie hautement réglementée.	À votre avis, quel problème environnemental aura les plus importantes répercussions financières au cours des 2 à 3 prochaines années ?
Relations avec les parties prenantes	Les communautés locales et les parties prenantes doivent participer activement à chaque étape d’un projet d’infrastructure énergétique.	Comment l’entreprise évalue-t-elle ses relations avec les communautés au sein desquelles elle exerce ses activités et comment ces résultats peuvent-ils être communiqués aux investisseurs ?
Capital humain	Le risque de capital humain est le risque que l’incapacité à attirer et à retenir des employés qualifiés ou à obtenir l’engagement des employés actuels ait une incidence négative sur l’entreprise.	Dans quelle mesure vos efforts ont-ils contribué à l’engagement des employés et quel effet cela a-t-il eu sur votre rendement financier et opérationnel ?
Changements climatiques	Les coûts d’exploitation et en capital des entreprises de ce secteur ont de fortes chances d’être plus élevés puisqu’elles doivent respecter la réglementation en matière de gaz à effet de serre et aborder les problèmes d’exploitation liés aux changements climatiques.	Comment l’entreprise se prépare-t-elle aux changements de réglementation sur le plan de la planification stratégique à long terme et de la répartition du capital ?

En plus de tenir des rencontres avec les entreprises, nous évaluons les rapports fournis par ces dernières aux investisseurs et autres parties prenantes. Par exemple, la figure 1 présente les risques environnementaux et sociaux abordés dans le rapport annuel des dix plus grandes sociétés canadiennes du secteur des infrastructures énergétiques.

Figure 1
Risques environnementaux et sociaux soulevés par les sociétés d’infrastructuresénergétiques au Canada

Mettre l’accent sur les déversements, les fuites et les rejets

Les déversements, les fuites et les rejets causés par les réseaux de transport d’hydrocarbures constituent un enjeu fréquemment soulevé lors de nos discussions.

Prévention
La plupart des entreprises reconnaissent que leur objectif consiste à éviter les déversements causés par leurs réseaux de transport d’hydrocarbures. Chaque année, on consacre énormément de temps et d’argent à la sécurité des pipelines dans le cadre d’un large éventail d’initiatives, y compris ce qui suit :

Promotion d’une culture de sûreté et évaluation des progrès
Rétroaction sur les étapes de conception des projets concernant différents enjeux, des pratiques de soudage aux routes à inspecter
Revue des pratiques de gestion des risques en dehors de l’industrie (par exemple, comment l’industrie du transport aérien maintient-elle un niveau élevé de sûreté perçue ?)
Mise au point d’une nouvelle technique d’inspection des fissures

Détection
Lors du transport d’hydrocarbures, il est primordial que les entreprises disposent des installations requises pour détecter les déversements, les fuites et les rejets. Les activités suivantes incombent notamment aux entreprises :

Surveillance 24 heures des conduites par l’entremise de compteurs à distance de débit, de pression et de température dans des centres de contrôle
Inspections régulières sur place

Intervention
Dans l’éventualité malheureuse et improbable de déversements, de fuites et de rejets d’hydrocarbures, les entreprises doivent être en mesure de réagir rapidement et efficacement en prenant les mesures préparatoires suivantes :

Former les premiers répondants locaux pour les aider à composer avec diverses situations
Doter l’ensemble du réseau des pièces de rechange nécessaires
Maintenir un plan d’intervention détaillé pour chacune des installationsPartager certaines capacités d’intervention avec d’autres entreprises
Procéder à des exercices au bureau et sur le terrain pour vérifier l’efficacité des plans d’intervention

Considérations en matière d’investissement

Certains enjeux environnementaux et sociaux peuvent s’avérer très coûteux pour les sociétés d’infrastructures énergétiques. Le fait de rencontrer les entreprises nous permet de recueillir des données pour renforcer notre analyse. Cette dernière nous aide à mieux comprendre les entreprises afin de prédire les incidences potentielles de ces enjeux, de l’augmentation des coûts d’exploitation aux retards dans l’exécution des projets. Nous continuerons d’assurer le suivi des pratiques environnementales et sociales des entreprises dans lesquelles nous investissons. Au moyen du vote par procuration et de rencontres avec la direction, nous poursuivrons le dialogue avec les entreprises pour les inciter à aborder ces enjeux de manière à optimiser leur valeur à long terme.

Auteur

Alda Pavao
Gestionnaire de portefeuille principale, Actions canadiennes

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