Investissement durable

Dans quelques semaines, nous serons nombreux à nous efforcer de respecter nos résolutions de la nouvelle année. Il s’agira également du début d’une période importante dans le secteur des services financiers, soit celle des votes. En effet, la majorité des assemblées annuelles ont lieu au cours de la première moitié d’une année civile. Par exemple, en 2016, Addenda Capital a exercé son droit de vote dans plus de 227 assemblées, dont plus de 90 % ont eu lieu entre janvier et juin.

Le droit de voter aux assemblées annuelles et extraordinaires est l’un des droits les plus précieux de l’actionnaire. En votant aux assemblées d’actionnaires, Addenda Capital cherche à influencer la gouvernance, à communiquer ses préférences et à témoigner sa confiance ou son manque de confiance à l’égard de la direction et du suivi d’une entreprise.

Il a été démontré que les entreprises dotées d’une saine gouvernance sont susceptibles de générer de façon durable une valeur à long terme supérieure pour leurs actionnaires et les autres parties prenantes.

Addenda Capital vote normalement « par procuration » en mandatant une personne pour exercer le droit de vote rattaché aux actions de nos clients conformément aux directives reposant sur nos lignes de conduite relatives au vote par procuration. Si nécessaire, nous prendrons part aux assemblées afin de voter en personne. Tout au long de l’année, nous surveillons les pratiques relatives aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (« ESG ») des entités dans lesquelles nous investissons. Au cours de la période des votes, nous demandons l’aide de Glass, Lewis & Co., un cabinet indépendant de recherche en placement offrant des services de conseil en vote par procuration et de vote à l’échelle mondiale.

Nous examinons chaque élément du scrutin et établissons notre intention de vote d’une manière fidèle à notre processus décrit à la figure 1 ci-dessous.

Figure 1. Processus de vote par procuration d’Addenda Capital

Au cours de la période de douze mois terminée le 30 juin 2016, Addenda Capital a exercé son droit de vote dans plus de 227 assemblées. De ces assemblées, 77 % ont eu lieu en Amérique du Nord, dont 45 % au Canada (voir Figure 2).

Au total, 2 709 propositions nous ont été présentées. Nous avons voté à l’encontre des recommandations de la direction et du conseil d’administration sur environ 14 % des éléments de scrutin (voir Figure 3). En tant que tel, le fait de voter à l’encontre des recommandations de la direction ne constitue pas un indicateur efficace de notre processus de vote, mais il témoigne de notre volonté de voter selon l’intérêt supérieur de nos clients et de notre capacité à critiquer et à analyser chaque élément du scrutin.

Figure 3. Votes allant à l’encontre des recommandations de la direction au cours de l’année se terminant le 30 juin 2016

Nos votes allant à l’encontre des recommandations de la direction portaient majoritairement sur des propositions visant l’élection d’administrateurs (voir Figure 4). En ce qui concerne ce type de vote, nous nous sommes abstenus de voter ou avons voté contre 169 administrateurs sur un total de 2 011 nominations pour lesquelles nous avons exercé notre droit de vote, ce qui correspond à un taux de 8 %. Nous n’avons pas appuyé ces nominations pour différentes raisons, dont le manque d’indépendance sur un conseil, le manque de suivi apparent d’un candidat sur un autre conseil ou l’apparence d’un trop grand nombre d’engagements pour remplir les fonctions d’administrateur.

Figure 4. Dix principaux éléments du scrutin pour lesquels Addenda Capital a voté à l’encontre des recommandations de la direction au cours de l’année se terminant le 30 juin 2016

Voici deux cas illustrant des situations de vote ayant réellement eu lieu lors de la dernière période des votes.

Tableau 1

En 2016, nous avons apporté certains changements qui s’inscrivent dans le cadre de nos efforts soutenus visant à formaliser nos pratiques d’investissement durable :

Nouvelle politique en matière de gouvernance

Addenda Capital a adopté une nouvelle politique incluant une section sur les conflits d’intérêts, la surveillance et l’engagement. Si une entreprise suscite des inquiétudes quant à sa stratégie, son rendement, sa gouvernance, la rémunération de ses dirigeants ou son approche du risque (notamment le risque pouvant découler de facteurs sociaux et environnementaux), Addenda Capital engagera un dialogue avec l’entreprise afin de protéger et de promouvoir la valeur pour l’actionnaire. Si l’entreprise ne donne pas suite à une demande d’engagement, il est possible qu’Addenda Capital dépose une proposition d’actionnaire ou qu’elle vende les titres émis par cette entreprise.

Addenda Capital engagera aussi un dialogue avec les organismes de réglementation et les décideurs afin de promouvoir le développement durable et de défendre les intérêts des investisseurs.

Nouvelle section sur l’information à fournir dans la politique en matière d’investissement durable

Nous ferons état de nos activités en matière d’investissement durable à nos parties prenantes au moins une fois par année, notamment en ce qui concerne nos votes et nos engagements ainsi que les politiques applicables. Nous avons également simplifié les principes sur lesquels s’appuie notre politique entre autres pour qu’ils s’harmonisent au cadre de référence fourni par les Principes pour l’investissement responsable des Nations Unies.

Ajouts à nos lignes de conduite relatives au vote par procuration

Nos lignes de conduite relatives au vote par procuration ont été étoffées afin d’inclure un plus grand nombre de cas et d’établir des critères plus stricts. Par exemple, nous avons resserré l’exigence concernant le versement d’honoraires pour les services non liés à l’audit aux auditeurs indépendants; clarifié notre appui à l’égard des droits des actionnaires, en appuyant le droit de convoquer une assemblée extraordinaire ou la capacité de nommer des candidats à la direction; et ajouté des précisions quant aux propositions d’actionnaire de nature environnementale et sociale. De plus, nous avons clarifié nos positions sur certaines questions liées à la rémunération des dirigeants.